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隨著玉米產(chǎn)業(yè)鏈的延伸和深加工行業(yè)的快速發(fā)展，近年來我國玉米的消費量保持了快速增長的勢頭，市場供需也形成了供大于求向緊平衡轉(zhuǎn)變的格局，并時常會出現(xiàn)階段性的和區(qū)域性的供不應(yīng)求局面。為滿足需求，我國每年都需要釋放部分庫存來增加市場供應(yīng)，從而使得我國玉米庫存情況發(fā)生較為顯著的變化?！　?
　　首先，玉米年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存總量逐年減少，庫存/消費比保持在較低水平，并呈下降趨勢。在我國國家糧食儲備中，稻米、小麥、玉米和大豆庫存是主要的組成部分，儲備總量保持在6000萬噸左右的水平，其中稻米和小麥各占1/3略強，而玉米和大豆僅占余下的不足1/3份額。由此分析，玉米儲備約在1500萬噸左右的水平。而玉米兩年一輪換，國儲玉米已經(jīng)有約一半的量已經(jīng)投放到市場當(dāng)中，，剩余的量約為700-800萬噸的水平。而往年保護(hù)價收購的玉米已經(jīng)告罄，那么06年的玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫存最多不過1000萬噸，這從近期價格飛漲，市場已無陳玉米流通可以得到印證。

　　其次，庫存結(jié)構(gòu)分散化程度加劇。隨著糧食流通體制改革不斷深入，市場收購主體呈現(xiàn)多樣化特點，玉米庫存主要由國家儲備庫存、貿(mào)易商庫存、飼料和深加工企業(yè)庫存和農(nóng)民手中庫存構(gòu)成。05/06年度飼養(yǎng)業(yè)持續(xù)低迷，飼料企業(yè)大多采取隨用隨買的方式，庫存規(guī)模較小，深加工企業(yè)受限于倉容能力和季節(jié)性因素影響其庫存水平也為有限。另外，在市場終端消費企業(yè)玉米庫存維持在較低水平的同時，庫存分布的不均衡性往往容易造成局部市場的供應(yīng)斷檔，形成區(qū)域性階段性供需失衡情況。

玉米的低庫存水平為其長期牛市行情奠定堅實基礎(chǔ)。盡管05/06年我國玉米再獲豐收，但較低的庫存總量和分散化的庫存結(jié)構(gòu)將使玉米出現(xiàn)反季節(jié)性上漲，在豐產(chǎn)面前，玉米牛市步伐不會改變。